7年融资1500亿，分红不足118亿，这家万亿城商行有点“抠”-全球观察

计划总是赶不上变化。

6月27日，杭州银行股份有限公司（下称“杭州银行”）发布公告称，将本次发行募集资金总额不超过人民币125亿元调整成为：本次发行募集资金总额不超过人民币80亿元。除募集资金减少45亿元以外，发行方案其他内容不变。

而在前一天（6月26日），杭州银行发布公告称，该行拟向特定对象发行A股股票不超过900,000,000股(含本数)，预计募集资金总额不超过人民币125亿元(含本数)。

(资料图片)

从125亿元降至80亿元，背后原因是什么？

对此，杭州银行回应称，这主要是顺应市场情况，公司结合自身实际和行业情况，调减募集资金规模。但也有市场分析称，杭州银行可能被监管“窗口指导”了。

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融资“补血”频频

对于募集资金，杭州银行表示，扣除相关发行费用后将全部用于补充公司核心一级资本。

既然说到“补充核心一级资本”，那就且看看杭州银行的这个数据。结合2022年A股42家上市银行的平均资本充足率14.13%，可以看到杭州银行资本充足率排名倒数第二，处于垫底位置。

截至2022年末，杭州银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为12.89%、9.77%及8.08%，较2021年末分别下降0.73、0.63、0.35个百分点。另外，2023年一季报数据显示，截至3月末，杭州银行的核心一级资本充足率、 一级资本充足率、资本充足率分别为8.10%/9.71%/12.74%，较2022 年末，只有核心一级资本充足率提升乐0.02个百分点，一级资本充足率、资本充足率则依旧下滑，分别下降了0.06、0.15 个百分点。

近年来，为了“补血”，杭州银行也是多措并举。除了上述的定增，去年9月，杭州银行曾通过全国银行间债券市场公开发行金额不超过300亿元人民币的金融债券及金额不超过100亿元人民币的二级资本债券。据相关媒体统计，从2016年上市至今，杭州银行已从资本市场上融了超1500亿元。

取之于市场，是不也得还利于市场？但杭州银行似乎也没做到。数据显示，2017年至2022年，杭州银行分红金额分别为7.85亿元、10.99亿元、12.83亿元、20.76亿元、20.76亿元、20.76亿元、23.72亿元，上市后累计分红金额仅为117.67亿元。

虽然作为城商行其分红额度不能和国有大行、股份行相比，但杭州银行也是城商行中的头部了，如此“吝啬”确难服众。

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业内相较不太“大方”的分红

这不，近期银行股正好也开启了“分红盛宴”。从国有大行的数据来看，着实是“壕”。

首先是交通银行。6月27日，交通银行率先通过了2022年年度利润分配方案，277亿元现金股利将在7月11日发放。

据悉，这是交通银行史上最丰厚的一次利润分配方案。其他5家国有大行也将在本周召开年度股东大会，审议相关议案。

据之前年报数据显示，国有六大行是现金分红的主力，2022年拟分红4047.6亿元。其中，工商银行拟分红额居首，达1081.69亿元，建设银行居第二，达972.54亿元。农业银行、中国银行、邮储银行分别为777.66亿元、682.98亿元、255.74亿元。

股份行方面，招商银行拟分红438.32亿元，暂居首位。兴业银行拟分红246.8亿元，中信银行、光大银行拟分红额也超百亿元，分别达161亿元、112.26亿元。

目前，招商银行也已于6月28日召开股东大会。会上对于能否提高分红比例，招商银行党委书记、行长王良表示，招商银行的现金分红比例自2019年以后达到33%。投资者希望能进一步提高分红比例，招商银行会根据资本充足率变化的情况进行认真地研究。在现金分红的比例、资本的充足能力和业务发展这三者之间需要权衡。

另外，在已派发现金红利的银行中，兴业银行246.8亿元的现金分红总额和1.19元的每股红利（税前）也备受关注，民生银行和华夏银行现金分红总额分别为93.69亿元和60.95亿元，浙商银行年报显示，其分红方案为每10股派息金额2.1元，现金分红共为44.66亿元，分红比例为32.80%。

城商行中，杭州银行4月25日发布的2022年度分配预案则显示，其拟10派4元（含税），预计派现金额合计为23.72亿元。派现额占净利润比例为20.31%，以该股2022年度成交均价计算，股息率为2.87%。

杭州银行的这一分红预案在城商行中并不算高。据悉，苏州银行、青岛银行的分红比例均超过30%。不过在统计的数据来看，大多数城商行的分红比例均在20%左右。

数据源于各大银行公开信息

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奇高的拨备覆盖率背后说明什么？

舍不得大手笔分红的背后，杭州银行的经营情况却是比较稳定的。

资产端来看，与2016年末相比，截至2022年末，杭州银行资产总额、贷款总额年复合增速分别为14%、19%；另外营业收入、净利润年复合增速也分别为16%、20%。

历年年报信息显示，杭州银行2017年至2021年分别实现净利润45.50亿元、54.12亿元、66.02亿元、71.36亿元、92.61亿元，保持着稳健上涨。2022年全年和2023年一季度也分别实现净利润116.79亿元、42.39亿元，同比分别增长26.11%、28.11%。

而且，在上市银行ROE整体略有下降的环境下，杭州银行ROE也在逆势提升，2022年超过14%。

不过，对于杭州银行盈利问题，也存在着一些质疑，这主要源于异常高的拨备覆盖率。

数据源于杭州银行历年年报

从上图能够看到，杭州银行的拨备覆盖率呈现出逐年增长态势。2022年和2021年相比虽有所下降，但截至2022年末这一数据也高达565.10%。而根据财政部2019年9月发布的《金融企业财务规则（征求意见稿）》，银行业金融机构的拨备覆盖率基本标准为150%，对于超过监管要求2倍以上，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。

所以，杭州银行的拨备覆盖率远高于监管标准，到底是为了什么？是为了潜在不良贷款做准备，但截至2022年末，其不良贷款率仅为0.77%，处于较低水平。所以，是为了隐藏利润、为了少分红作铺垫？

不得而知。但资本市场都是以“利益”为先，长期少分红，股东可能就会产生其他心思，而这或许也是杭州银行近年来股权层面稍显波动的一大原因。

2022年2月-8月，前十大股东的太平洋人寿将其持有的1.18亿股杭州银行股份悉数清仓，减持总金额达16.94亿元，退出股东之列。虽然当时太平洋人寿对此解释为自身资产配置的考量，但也不得不让人多想。毕竟在此之前，也曾有中国人寿大手笔减持杭州银行股份。今年2月12日，杭州银行一纸公告宣布8家股东解除一致行动人关系，进入无实控人状态，也让外界有着诸多猜测。

内容来源：科技金融说

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