汤臣倍健慢了，215亿富豪梁允超急了！

据国家企业信用信息公示系统披露，近日，硅灵神经科技（深圳）有限公司（以下简称“硅灵科技”）发布清算组备案信息，正在进行注销备案。

工商信息显示，硅灵科技成立于2022年5月9日，注册资本1000万元，其经营范围包括一般经营项目（新材料技术研发；医学研究和试验发展；实验分析仪器销售等）和许可经营项目（第二类医疗器械销售；第三类医疗器械经营；互联网平台)。

硅灵科技唯一的股东为诚承投资控股有限公司，后者的主要股东是国内VDS龙头汤臣倍健创始人兼董事长梁允超。

【资料图】

在不久之前的2022年，汤臣倍健实现营业收入78.61亿元，同比增长5.79%；归属于上市公司股东的净利润13.86亿元，同比下降20.99%。

业绩下行情况下，极为低调的汤臣倍健董事长梁允超发飙了，在《2023汤臣倍健董事长致股东信》中，撂下了“这样的结果显然是不可接受的”“理想、信念和激情缺失的那一天，就是消费品魂飞魄散开始的那一刻”等诸多狠话。

梁允超意欲何为？

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狠话出圈

“2022年汤臣倍健实现销售收入78.61亿元，同比增长5.79%，实现归母净利润13.86亿元，同比下降20.99%，均与年初预算存在明显偏差。这样的结果显然是不可接受的。”

2022年，梁允超在股东信中分享公司策略时，对这一年的业绩进行了评价。

在他看来，消费品百亿是个关卡，今天的问题可能就是之前一个个“成功”积累下来的。过往成就的既得利益，更容易堆积成为影响明日前行的满身赘肉。VDS新周期，不只是简单要增长，更要避免“增长型衰退”：是增长，但增速低于行业、低于竞品；是增长，但只是增收不增利；是增长，但只是“数量”指标增长，而毛利率、运营利润率、现金流、人效等经营“质量”指标下降。

公开资料显示，梁允超生于1969年，1991年从中南财经大学毕业后，加入当时的保健行业龙头企业太阳神集团，一路做到了江苏市场、上海分公司负责人的位置。

2008年，梁允超开始整合所拥有的膳食营养补充剂业务，以膳食营养补充剂业务的运作主体海狮龙为整合平台收购了广州佰健、奈梵斯和友邦制药的100%股权。同年，海狮龙更名为汤臣倍健，随后向资本市场发起冲击。

2010年，汤臣倍健在深交所上市。次年，梁允超就以45亿财富首次登上胡润百富榜。如今多年过去，汤臣倍健业绩与股价齐飞，梁允超的财富也成倍增长。《2023家大业大酒·胡润全球富豪榜》显示，54岁的梁允超财富为215亿。

财富越来越多，梁允超却越来越低调，除了致股东信和投资者交流会外，鲜少公开露面。不过，他的每一次发言，都引发热议。

《雪浪商业》不完全统计，2015年，梁允超出席了两次投资者交流会；2016年出席了一次投资者交流会；2018年出席一次投资者交流会；2020年和2021年各出席一次交流会；最近一次为2023年4月，梁允超出席了投资者线下活动。

这些年，梁允超都会在年报中写一封致股东信。而这封信成了外界了解梁允超和汤臣倍健的主要途径之一。

2019年，中国膳食营养补充剂（VDS）行业经历了多年来的密集政策。相关部门联合对“保健”行业乱象和违法违规行为开展整治，叠加2020年年初疫情的影响，行业面临巨大挑战。

在这一年的致股东信中，梁允超表示，“舌尖”上的行业就是“刀尖”上的企业。中国VDS行业更是从出生之日起就一直伴随着“保健食品”带来的争议和负面影响，在夹缝中生存，充满韧性地成长。

“动荡时代，动荡本身不可怕，可怕的是延续过去的逻辑。”

到了2020年，梁允超在致股东信中表示，未来，中国VDS将两极分化发展。一是重功能的保健食品方向，二是轻功能的食品化、快消化、高频化方向。抓住95后，关注00后，面向新消费人群，培养自己新的核心竞争能力。

2021年，梁允超表示，战胜自己比战胜对手更难。掌声越多的时候，往往就是风险越大的时候，越是被骂得狗血淋头的时候，越是痛定思痛反抽的机会。

“希望再用八年时间，初步完成向强科技企业的转型。”同时梁允超表示，实现汤臣倍健向强科技企业转型的最强路径是什么? 是未来每隔两三年都能向市场推出一款由我们研发的独创高科技含量重功能产品。

言论一次比一次狠，梁允超有何深意？

02

拳头产品缺乏？

时间回到2015年，梁允超在接受《福布斯 （亚洲版）》采访时曾表示，最近八年已经很少在公司露面了，公司在很大程度由其挑选的副手负责运营，他自己则不再管公司的具体业务，而是高度聚焦于公司的战略层面。

2015年，汤臣倍健举行大健康生态布局之大型投资者见面会。会上，梁允超进行主题为“大格局，新梦想——汤臣倍健大健康生态布局”的演讲，对公司的战略规划和布局进行详细介绍。

彼时汤臣倍健公告显示，“汤臣倍健”主品牌将继续保持平稳快速增长，保持其在不断扩大中的非直销领域市场的领先地位。“健力多”品牌采取聚焦战略，聚焦于骨骼健康品类，打造单品第一品牌，2014年该公司增长率超过250%,未来几年仍将保持超高的增长率，有望形成第二个汤臣倍健。

汤臣倍健2016年年报显示，2017年，公司将启动汤臣的大单品之战。健力多氨糖产品纳入“汤臣倍健”品牌之下，将作为汤臣大单品战略的第一个品种，公司将集中和调动市场优势资源，夯实大单品模式。

汤臣倍健对健力多寄予厚望。

根据汤臣倍健2018年年报，公司自启动大单品战略以来，集中和调动市场优势资源，打造大单品模式。报告期内，首个大单品“健力多”市场表现持续向好，增长势头强劲，已在关节护理细分领域占据优势地位。

也是在这一年，汤臣倍健开始单独披露健力多的营业收入。报告期内，“健力多”品牌实现营业收入8.09亿元，同比增长128.80%。

此后健力多营业收入逐年增长，但增速放缓。

2019年，“健力多”实现营业收入11.90亿元，同比增长约47%；2020年，“健力多”实现收入13.13亿元，同比增长10.37%；2021年，“健力多”实现收入14.08亿元，同比增长7.46%。

然而到了2022年，健力多的情况发生了变化，报告期内实现收入12.10亿元，同比下降14.09%。2023年一季度，健力多实现收入3.81亿元，同比下降8.99%。

汤臣倍健在4月10日投资者交流会中坦言，“今年公司业务的主要风险点在于健力多能否实现恢复性增长。”

不久后，4月27日，有投资者向汤臣倍健提问：“健力多何时回归增长状态？”

汤臣倍健对此回复表示，“公司于今年2月份成立健力多事业部，全渠道统一管理，希望推动健力多品牌收入恢复正增长。今年健力多主要业务举措包括：(1)推出不同渠道专供品，丰富产品差异化矩阵覆盖更广泛消费人群；(2)成立钙达子品牌，进入市场容量更大的钙品类赛道；(3)通过广分销、渠道下沉和灵活多元化的活动加大品牌渗透率等。”

事实上，除健力多外，汤臣倍健还推出了诸多品牌。

2015年，汤臣倍健推出互联网女性美丽健康品牌“每日每加”、运动营养专业品牌“GymMax健乐多”、“无限能”等。此外，据汤臣倍健官网介绍，集团还拥有天然博士、健安适、健视佳、Yep等品牌。

然而除健力多外，汤臣倍健未在年报中披露上述其他品牌的具体营收数据。

对此，有投资者建议年报披露时将每一个品种收入和成本变化单独披露。汤臣倍健表示，“公司在每年经营回顾中把已经形成规模的品牌陆续拆出来，费用端由于费用投放是为全渠道服务的，所以各个品牌利润端没有进行拆分。”

在今年4月的投资者交流会上，汤臣倍健管理层亦坦言，2020、2021年产品失败概率较高，当时更多的是跟风，没有做太多消费者前瞻研究。

不过，在5月25日投资者调研纪要中，汤臣倍健透露，“今年分品牌中Yep、Life-Space、健视佳、健安适、BYHEALTH等品牌的收入增速有望超过公司整体收入增速。”此前，汤臣倍健在2022财报中表示，2023年公司计划实现营业收入较上年同期双位数增长。

03

线上线下增长乏力

汤臣倍健在初进入VDS市场的时候，选择非直销渠道-药店，凭借着“首创专柜+营养顾问”的模式，汤臣倍健迅速抢占了线下药店渠道的空白市场。

但《雪浪商业》注意到，近年来汤臣倍健线下渠道增长乏力。财报显示，2020至2022年，汤臣倍健的境内收入分别为55.09亿元、66.04亿元、67.07亿元，其中线下渠道收入分别约占境内收入的 71.21%、64.29%、61.14%，分别同比增长1.44%、8.58%、-3.71%。

汤臣倍健线下渠道增长率在2020年和2021年保持单位数增长，2022年出现负增长。汤臣倍健的线下渠道是否还有增长空间？

对此，汤臣倍健在5月25日的调研纪要中表示，公司在线下渠道的增长空间来自：⑴品种机会：实施多组合产品策略，进一步拓展全品类发展空间。长期目标是在药店渠道VDS前15大品类市占率做到第一；⑵提升单店产出：加强终端动销和服务，沉淀用户资产，提高指定购买和复购率；⑶增加销售网点：渠道下沉、提升品种分销等。公司在线下覆盖网络、经销商体系和服务质量等方面有比较大的优势，销售稳定增长的趋势比较确定，未来继续从这块稳定的市场去扩大份额。

值得注意的是，汤臣倍健线上渠道增速也开始放缓。财报显示，2020至2022年，汤臣倍健线上渠道收入分别同比增长62.77%、45.88%、13.00%。

2020至2022年，汤臣倍健线下及线上渠道收入增速出现下滑的原因分别是什么？《雪浪商业》就此联系汤臣倍健，截至发稿，尚未回复。

据财报披露，汤臣倍健在线上渠道采取直营及分销（经销）的模式进行销售，子公司广州麦优、广东佰悦负责旗下各品牌在天猫、淘宝、京东等线上电商平台的直营或授权代理分销。

汤臣倍健在线上布局天猫、京东、唯品会、抖音、快手等多元化电商平台，涵盖“汤臣倍健”“健力多” “Life-Space”等多个品牌，销售产品覆盖增强免疫力类（如蛋白粉）、女性健康类（如胶原蛋白）、骨骼健康类（如氨糖软骨素钙片）及维生素类（如多种维生素）等品种。

2022年，汤臣倍健在线上直营模式下营收18.71亿元；在线上经销模式下营收12.04亿元。

汤臣倍健并未在财报中披露各线上收入的平台分布情况，不过，其在4月27日的调研纪要中透露，“2022年，公司在阿里、京东平台的收入占公司境内线上渠道收入的比例约6-7成，在兴趣电商的收入占比提升至双位数水平。2023年Q1从各平台GMV增速看，公司主品牌“汤臣倍健”在抖音平台增速最快，京东平台次之。”

同时，汤臣倍健表示，“未来2-3年，兴趣电商仍是主要增量来源和流量入口，公司会继续深耕兴趣电商，提高在抖音、快手等平台的市占率，希望2-3年进入抖音平台行业前三品牌，并稳步提升其盈利能力。”

短视频&直播电商数据分析平台灰豚数据显示，截至2023年6月6日，抖音汤臣倍健品牌下绑定共绑定3家店铺(汤臣倍健官方旗舰店、BYHEALTH海外旗舰店、汤臣倍健食品旗舰店)，绑定达人91位，最近30天推广商品数429件，累计销量20W+，销售额4000W+。

灰豚数据显示，在6月4日抖音“食品饮料-保健食品/膳食营养补充食品-保健食品”品牌排行榜中，汤臣倍健以“500+”的销量及“10W+”的销售额排在第5位。

图源：灰豚数据

汤臣倍健官网显示，公司已连续3年蝉联天猫、京东618“双冠”，线上总销售额破6亿。

如今，又一个“618”来袭，汤臣倍健又会交出怎样的成绩？

内容来源：雪浪商业

作者：王苗苗

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