永创智能借势增发3亿元扩产能 实控人持股预计稀释超10%

《电鳗财经》文/李万钧

永创智能(603901)披露3亿元增发议案后股价持续飘红，截至5月22日总市值70.44亿元。该公司本次募资唯一投向是6万吨包装材料产能，主营业务将进一步夯实。《电鳗财经》研究发现，永创智能近年来业绩保持持续增长态势，而且十分重视分红。不过，本次增发将较大比例稀释实控人的持股比例，预计将由49.88%最低将至38.37%。

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3亿元增发瞄准行业需求扩产能

根据《以简易程序向特定对象发行A股股票预案》，永创智能拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过3亿元，只有一个投向，即“广东轻工机械二厂智能设备有限公司年产6万吨包装设备配套材料生产项目”。

本次募投项目包括现有可利用产能的搬迁和新产能建设，建设期2年，将形成年产6万吨包装材料的产能规模。2022年永创智能包装材料产能约2.3万吨，其中1.5万吨可实现搬迁再利用，同时本次募集资金投资项目将新增4.5万吨产能。

如果以简易程序发行，预计发行募资速度将会加快。《电鳗财经》注意到，永创智能本次募资的大背景是，下游应用行业市场的需求增长。目前，我国已经成为全球发展最快、规模最大、最具潜力的包装市场，且需求持续增长。

数据显示，2021年，我国包装行业规模以上企业(年营业收入2000万元及以上全部工业法人企业)累计实现市场规模12041.81亿元，同比增长16.39%。2022年，全国包装行业规模以上企业累计完成营业收入12293.34亿元。2018-2022年复合增长率为6.09%。根据Euromonitor预测，到2027年，中国包装行业的市场规模将达到2650.20亿美元。

塑料包装是包装产品中重要的组成部分。我国塑料包装产业成长空间巨大。根据信达证券研究报告，我国塑料包装行业工业产值由2018年的3999亿元增长至2020年的4339亿元，预计到2025年我国塑料包装行业工业产值将达到6085亿元，2018年至2025年的复合增长率达到6.18%。

其中，聚丙烯是重要的通用塑料之一，从绝对数量、应用的广度与深度上，都属优势品种。根据Mordor Intelligence研究报告，全球聚丙烯塑料包装行业市场规模已经由2016年的3599万吨增长至2021年的4331万吨，期间复合增长率为4.74%，预计到2027年达到5969万吨，复合增长率为5.57%。

永创智能本次增发募投项目产品为PP捆扎带，是通用的聚丙烯包装耗材，下游应用领域包括家电、日化、食品饮料、瓦楞纸箱、建材、卫浴、五金、制药、汽配、化纤等多个领域，与居民生活密切相关，抗周期特点十分显著。

目前，永创智能已发展成为国外PP捆扎带市场的代表品牌之一，国内市场与包括美的、格力、海尔、海天、康师傅、农夫山泉、中国巨石等在内的家电、食品、工业领域知名客户建立了长期的稳固合作关系。

业绩增长坚持分红 实控人持股预计降超10%

以发行上限计算，永创智能实控人的控股比例将下降超过10%。

发行前，吕婕直接持有永创智能35.15%的股权，罗邦毅除直接持有永创智能9.15%的股权外，还通过康创投资间接控制永创智能5.58%的股权，吕婕、罗邦毅夫妇合计控股比例为49.88%，为实际控制人。

发行后，按照发行股票数量上限14644.93万股且实际控制人不参与认购测算，吕婕、罗邦毅夫妇合计控制永创智能38.37%的股份，实际控制人地位不变，但控股比例大幅下降。

《电鳗财经》关注到，永创智能业绩保持着持续增长态势。2020年度、2021年度、2022年度和2023年一季度，该公司营业收入分别为20.20亿元、27.07亿元、27.49亿元和7.48亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为17062.80万元、26114.17万元、27366.69万元和7431.43万元。

业绩好是永创智能坚持现金分红的底气。该公司2020年至2022年年均可分配利润23514.55万元，3年合计分红19884.81万元，占年均可分配利润的84.56%。

《电鳗财经》将继续关注永创智能增发事项及项目进展。

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