交银施罗德打响五千亿规模“保卫战”

2022年二季度，交银施罗德基金冲刺六千亿关口失利，管理规模持续下滑，到今年一季度打响五千亿规模“保卫战”。

文/每日财报 楚风

(相关资料图)

交银施罗德基金旗下绩差债券基金宣告更换基金经理。5月6日，交银强化回报债券披露公告显示，该产品原基金经理唐赟因工作安排宣布离任，由基金经理魏玉敏独立管理。

近1年来，交银强化回报债券是交银施罗德基金旗下亏损最大的债券。2022年A股市场走熊，该产品反而持续增加权益资产，同时涉及新能源投资，导致业绩亏损较重。今年一季度，该产品将股票悉数抛售，从“固收+”基金转为纯债基金。

《每日财报》还注意到，近1年来，交银施罗德基金公募规模出现明显下滑。2022年中期，其总规模增长至历史最高水平，逼近六千亿元；2022年第四季度，在债市风波冲击下，其冲刺六千亿关口失利，单季度债券基金规模减少逾500亿元。

今年一季度，交银施罗德基金延续颓势，总规模较去年末减少276.07亿元，降至5008.54亿元，打响五千亿规模“保卫战”。

绩差债基更换基金经理

截至5月9日，交银施罗德基金旗下有两只亏损债券基金，分别为交银强化回报债券和交银定期支付月月丰债券，近1年收益率分别为-7.60%和-0.80%。这两只产品都有过一位共同的基金经理，那便是唐赟。

唐赟自2015年8月开始担任基金经理，至今累计任职时长7.77年。从历史业绩来看，唐赟较为擅长管理纯债基金，代表作是交银双轮动债券，任职回报率33.65%。对比之下，唐赟管理的“固收+”基金是交银双利债券，尽管任职时长有7.50年，但任职回报率仅9.67%。

2022年7月，唐赟接手管理交银强化回报债券和交银定期支付月月丰债券，两只产品均为“固收+”基金，任职回报率分别为-1.54%和-3.35%。2022年A股市场走熊，这两只产品年度收益率分别为-13.99%和-6.21%。

《每日财报》注意到，交银强化回报债券去年亏损较为严重，背后是在熊市中持续提高对权益资产的投入，以及涉及新能源资产的投资。

2022年一季度，交银强化回报债券对权益配置比例尚为2.19%，2022年末就增加至18.88%。与此同时，该产品也不断配置新能源资产，2022年末前十大重仓股中有5只股票涉及新能源产业链。

唐赟表示，（交银强化回报债券）权益部分在四月之前维持相对较低的仓位，以尽量控制组合的回撤。在五月之后的市场反弹中，择机增加了部分仓位，且行业配置上增加了部分新能源相关行业，成长和低估均衡配置。下半年则基本维持组合权益资产在中性偏高仓位。

值得注意的是，今年一季度，交银强化回报债券将股票悉数抛售，从“固收+”基金转为纯债基金。对于一季度的投资操作，唐赟表示，组合债券资产主要配置以利率债为主，大幅降低转债仓位和权益仓位，降低组合波动。

近日，交银强化回报债券解聘唐赟基金经理的职务。4月15日，该产品增聘基金经理魏玉敏；5月6日，该产品原基金经理唐赟因工作安排，宣告离任，由基金经理魏玉敏独立管理。同时，唐赟管理的交银双利债券，也交给魏玉敏独立管理。

打响五千亿规模“保卫战”

自2019年起，交银施罗德基金公募规模维持较快速度增长，然而近1年在“股债双杀”之下，规模已有所萎缩。据同花顺iFinD数据，2022年中期，交银施罗德基金总规模增长至历史高峰，达到5963.59亿元，逼近六千亿元关口，但最终冲刺失利，2022年末管理规模降至5284.61亿元。

交银施罗德基金未能实现六千亿元规模，背后是债券基金管理规模大幅下滑。2022年第四季度，债市风波来袭，债券基金收益大幅回调，导致投资者大手笔赎回。仅在一个季度，交银施罗德基金旗下债券产品规模就减少517.07亿元。

经《每日财报》梳理，交银施罗德基金有多只产品遭遇巨额赎回，6只产品赎回规模达到50亿元以上，其中规模最大的交银裕隆纯债债券单季度规模减少111.58亿元，环比下降48..06%。另外，交银稳利中短债债券、交银纯债债券单季度规模也分别减少95.91亿元、93.45亿元。

今年一季度，交银施罗德基金总规模继续下滑，单季度减少276.07亿元，降至5008.54亿元，正式打响五千亿规模“保卫战”。从行业排名来看，2022年中期规模高峰期，交银施罗德基金行业排名第15位；今年一季度，行业排名已降至20位，后退了5名。

再从结构来看，今年一季度，交银施罗德基金总规模下滑主要因为混合产品（不含FOF）和货币产品，这两类产品管理规模分别减少106.77亿元和169.88亿元。

事实上，交银施罗德基金旗下混合产品规模去年就处于下滑趋势。2021年末，其混合产品规模一度达到2027.24亿元，2022年末就降至1692.72亿元，一年累计缩水334.52亿元；今年一季度继续降至1585.95亿元。

规模下滑的另一面是业绩的不如人意。2022年度，交银施罗德基金旗下混合产品平均收益率为-11.64%，其中有12只产品亏损超过20%，有2只产品实现正收益；今年以来，其混合产品平均收益率为-3.25%，其中有5只产品亏损超过10%。所以对于交银施罗德来说，要想保持规模不滑落，必须提高整体的投研能力。

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