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货拉拉冲刺IPO,老板曾是“职业赌徒”?

时间:2023-04-13 05:39:43    来源:观点    

要想实现三方动态平衡,还需平台提效。

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(资料图片仅供参考)

要上市了?

3月28日,货拉拉递表港交所,上市主体名为“拉拉科技”(Lalatech)。

创立10年,货拉拉在同城货运方面,突破了行业内普遍存在的亏损经营,实现盈利,但其盈利能力仍十分有限,而且极其考验货拉拉在平台、司机、用户三方之间,维持动态平衡的能力。

从招股书上看,2020年至2022年,货拉拉营收分别为5.29亿美元、8.45亿美元、10.36亿美元,年复合增长率为39.9%;经调整净利润分别为-1.55亿美元、-6.31亿美元、5323万美元,2022年实现成立以来的首次盈利。

其主要收入来源在于中国境内市场,近三年均占到公司总收入的90%左右,且逐年递增。

主要业务包括货运平台服务、多元物流服务和增值服务,其中货运平台服务是货拉拉的核心业务,变现方式则是通过为司机匹配货运服务订单,来对司机收取会员费和抽佣。

招股书显示,报告期内,货运平台服务的收入分别为2.29亿美元、4.09亿美元、5.66亿美元;收入占比分别为43.3%、48.5%、54.7%,无论是具体的收入数额,还是收入占比,都呈逐年递增的趋势。

货拉拉表示,未来将以有效的混合变现模式,加强变现潜力。

所谓混合变现模式,大致可以理解为向司机收取会员费和佣金,从收入占比来看,这也是货拉拉的主要营收来源。

对于货拉拉很重要的一点在于,实现了行业内难以实现的扭亏为盈。

不过从数据上看,货拉拉能够实现盈利的主要原因在于,对营销费用进行了大刀阔斧地削减,以及提高对司机的抽佣。

报告期内,货拉拉销售费用占比分别为45.1%、79.7%、19.1%。

其主要方式就是对用户提供优惠和折扣,2021年大幅提高营销和销售费用的背景则是行业价格战,包括先一步上市的快狗打车,以及其他诸如满帮、滴滴货运等平台,都加入了同城货运的激烈竞争之中。

至于对佣金的抽取,据连线Insight,除了推出多因素订单之外,货拉拉还通过推出会员费和微面车型等方式,来榨取司机们原本就不多的收入。

关于盈利,货拉拉也在招股书中表示,无法保证变现战略或业务举措将能成功实施或产生预期收入及利润。

而对于资本市场来说,也未必能给出足够的预期。

据连线Insight,江西新能源科技职业学院新能源汽车技术研究院院长张翔认为,因为同城货运行业存在用户基数较少、投资回报率低和盈利周期长等特点,因此资本市场对货拉拉、快狗打车等平台的投资会比较谨慎,货拉拉能否实现上市,依然是一个未知数。

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脆弱的平衡

就在货拉拉递表不久,4月7日,交通运输部微信公众号约谈了货拉拉。

主要讲到维护各方权益、杜绝恶意压价竞争、强化资质审核、完善投诉举报处理机制。

像这样被相关部门“请喝茶”也不是一次两次了,仅去年一年就先后5次被约谈,涉及随意调整计价规则、上涨会员费,诱导恶性低价竞争,超限超载非法运输等问题。

2022年11月中旬,广州、浙江等地的货拉拉司机们,还纷纷停止接单,选择罢工,以此来抗议货拉拉制定和修改费用规则。

去年6月,货拉拉推出多因素订单,以里程计费为基础,结合路况、距离、天气等因素,来调整司机订单价格,但在实际计费过程中,却变相调低了司机的收入。

据连线Insight,到了10月、11月,多因素订单数量大幅上涨,这才引发了司机们的罢工潮。

不止如此,货拉拉还多次调整抽佣方式。

2016年之前,货拉拉只从司机订单中抽取一定信息费,也就是佣金;2016年7月,调整为会员费或者信息费,也就是交了会员费后就不用抽取佣金了;此后多番对会员费涨价后,2021年9月,货拉拉引入白银、黄金、钻石三个档位的会员机制,再分别对这三个档位抽取11%、8%、5%的佣金,不买会员,抽佣比例则会上涨至18%-20%左右,同时减少订单的接单成功率。

2022年初,货拉拉又推出订单价格更低的微面车型这一选项,来吸引消费者,这样很多开大车的司机就接不到单,或者只能接价格更低的微面订单。

截至2023年4月12日,黑猫投诉平台上关于货拉拉的投诉已达到了23493个,每日财报网统计了到4月3日的近30天的投诉量为800个,几乎每天就有26.7个投诉,其中,绝大部分投诉还是来源于司机,而非平台用户。

网上还流传了一张“货拉拉司机的诉求”的照片,这也在相当程度上暴露了货拉拉司机们的收入困境。

不止是货运司机“深受其害”,用户这边也是。

2021年2月的一起货拉拉乘客坠亡事件曾引起广泛讨论,事件发生后暴露出了平台准入门槛低,司机良莠不齐,同时此前的“约炮门”、“天价运费”等事件也被扒了出来。

来源:新浪财经

鞭牛士今年4月11日的一篇文章中指出,目前货拉拉依然存在价格不透明、超额收费的现象。

从货运司机,到用户,货拉拉的增长过程略显粗糙,如果像网约车那样,提高司机准入门槛、每天多次人脸识别、增加无犯罪记录证明等多重手续认证,那势必会影响司机入驻率,拖慢市场扩张的进程。

说白了,还是不够赚钱,司机利益受损,用户权益难以保障,平台还常年亏损。

面对困境,最好的办法还是从平台入手,提效,寻找新的增长点。

深眸财经指出,货拉拉打造了旨在解决资源优化配置问题的“智慧大脑”系统,能够以智能分单、动态定价、运力调度等功能,提高客户端的体验。不过具体能改善到什么程度,暂时还无法明晰。

在海外业务方面,整体业务逻辑和国内大致相似,并且还得参与到Flexport、Inteluck等海外物流货运企业的竞争中,短期内,还是比较难以给出足够理想的预期。

港湾商业观察的相关文章中,资深产业经济观察家梁振鹏还提到了,在货拉拉车身上打广告,包括地产、汽车、食品饮料等等,以及移动互联网软件上也可以多一些广告位的推送

总之,实现盈利多元化,来覆盖掉运营上的成本,或是通过技术提高效率,才能从价格竞争中脱颖而出。而在平台运营效率提升的情况下,三方的平衡也能更稳固。

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前职业扑克手

除了业务上的相关事宜,货拉拉创始人周胜馥的个人经历也多为人所津津乐道。

周胜馥内地出生,香港长大,是香港“十优会考状元”,毕业于斯坦福大学经济系,三年贝恩顾问,七年职业德州扑克手,后创办货拉拉,并将货拉拉打造成了900亿的独角兽。

1977年,3岁的周胜馥随全家移民香港,虽然未能赶上内地经济腾飞的那些年,但周胜馥自小读书也很争气,中学时曾拿到香港“十优会考状元”。

这里的状元还是要和国内各省市的高考状元区别一下,据阿牛财经,2010年以前,香港实行中学会考制度,考生可以在官方指定的39个科目中报考6-10科,10科全部拿到A就是“状元”。这样的状元每年都有10多位,并且香港总人口到现在也就750万左右,更别提中学会考人数。

所以说,部分读者听到状元可能很容易联想到内地高考的省状元之类,但其获取难度远不如内地的一个省状元,当然这也足够优秀到超过绝大部分人了。

进入斯坦福后,周胜馥先学物理,后学经济,1999年又进入了国际顶级咨询公司贝恩,担任企业顾问,年薪高达百万。

2001年周胜馥迷上德州扑克,2002年辞去百万年薪的工作,开启了7年的职业扑克手生涯。

据了解,德州扑克的规则类似于民间的扑克游戏扎金花,相较于运气,更考验牌手的策略。

2006年美国国会通过立法,掐断了很多资金进入赌场的渠道,那些缺乏经验技术的牌手逐渐消失,会玩的大佬只能彼此交锋,周胜馥发现无法继续赢钱后,果断退场回国。

而七年的赌牌帮周胜馥赚取了3000万港元,手握巨款的周胜馥之后也做了一些投资,包括房地产、医美等业务,但都不是特别成功,当时内地网约车市场正如火如荼,看准机会的周胜馥选择了创办货拉拉。

2013年,周胜馥卖掉此前抄底香港楼市的十几套房产,在香港成立了Easy Van平台,也就是货拉拉的前身。

在之后的市场竞争中,货拉拉账上资金一度接近告竭,周胜馥不得不投入自己在赌场赚取的所有资金,继续这场商业上的“豪赌”。

据咨询公司弗若斯特沙利文,按2022年上半年闭环货运GTV计,货拉拉的全球市场份额为43.5%。

最后,还是要提醒大家一句,不要听到别人赌牌,就觉得自己又行了,十赌九输,普通人还是老老实实找别的挣钱法子,摆正价值观,别沾赌博,周胜馥的经历很难复制,不是那么好模仿的。

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