宽窄观察：茅台酒里的竞发雄心与隐患危机

2023年是茅台“集团一盘棋，产业一条心”战略元年，其战略锚点放在了长远的未来，展开了一系列深度谋划。茅台是要捍卫自己在行业龙头的位置上保持绝对优势和“话语权”。

(资料图)

然而，处于酒业“头狼”浪尖上的茅台，在一路高歌猛进中，也有看得见和看不见的隐患存在。我们更期待一个与时俱进、管理有法、科技领先、口碑频传、有大担当的伟大企业，成为全行业学习效仿的榜样和标杆。

科技“坐标”引领高质量

3月21日于春分时节，茅台集团举办了中国白酒科技与质量发展大会“科技驱动”为主题的2023年春分论坛，以科技力赋能产品力，拉升茅台的品牌势能。

在当天，茅台集团党委书记、董事长丁雄军携集团、股份高层领导出席，参加了茅台集团召开2023年度科技创新工作大会。在会上，丁雄军以“让传承越来越传统，让创新越来越现代”为题讲话。

丁雄军透过三个核心话题阐释了茅台科技创新工作要实现高质量发展，即要回答好“传承”与“创新”的历史之辩、“传统”与“现代”的时代之问、“变”与“不变”的茅台之解三个问题。他的“三问三答”将茅台集团的科技创新上升到企业的战略层面，更是将理念切实融入到企业未来的发展中。

事实上，茅台把今年定为茅台的“棋心拼搏年”，提出要坚持“大集团一盘棋、产业链一条心”，拼出美好生活新期待，科技创新工作也将遵循这一主题主线，重点聚焦平台、项目和人才三个关键三驾马车，奋力推动“三化三打造”，拼出茅台科技创新的蓬勃未来。

事实上，在茅台近年来的改革转型中，在科技加持产品、增强白酒产业的科技含量，让产品更加科学化、现代化，更是在酒行业彰显了其创新活力。其中，推出茅台1935、茅台冰淇淋、二十四节气产品等产品，加上i茅台APP、焕新珍品茅台、巽风数字世界等在科技创新、营销创新方面的加持，让茅台在防伪、溯源、消费者大数据采集等方面与现代科技进行了完美融合。

可见，茅台彰显了在科技创新、产品创新、文化创新方面更多的成果，展现出充沛的创新活力，频繁推陈出新。以“科创之美”奔赴下一个十年，白酒产业也将在茅台的引领带动下，加大科技创新投入与应用，推动整个酒业的健康高质量发展。

构建“一盘棋”大市场生态

值得一提的是，去年12月30日，茅台集团在三亚举行的2023年度市场工作会上，丁雄军指出，2023年是茅台构建集团一盘棋大市场生态的元年，大集团一盘棋，产业链一条心，“美”从营销已上升为茅台战略。

茅台集团除了酒业板块，还涉及地产、文旅、金融、保险等行业，在‘十四五’期末茅台集团要完成2000亿元营收，需要其旗下各产业板块共同成长，协同发展。

对于2023年，丁雄军表示要打通酒与酒配套、酒文旅、金融三大主业的内部循环，统筹好国内、国际两个市场的外部循环。打好“两张牌”，让“茅台家族、集团出品”“茅台酱香、股份出品”实现协同发展。

从2023年构建的“一盘棋”来看，茅台将围绕“资源整合，主动营销”推动形成更加高效的内外部统筹管理，打造更加有力的国内市场、国际市场，瞄准企业、行业、圈层三个层面拓展更加精准客户群体。

一方面茅台集团加快推进茅台天街、茅酒之源沉浸式体验、千年酒脉、世界名酒庄园等项目建设，形成相互联动的立体化文旅产业格局。另一方面，茅台集团大力推动医养、居养、旅养协同发展，形成集健康、养老、旅居、研学、美食于一体的酒文旅产业体系，壮大产业规模，开启发展新篇章。

业绩背后的“疯狂”股价

数据显示，2022年茅台集团预计实现营收1364亿元，同比增长16.5%；利润总额911亿元，同比增长17.2%；税收605亿元，同比增长18.2%。

梳理可见的是，去年底茅台发布的《2022年度生产经营情况报告》显示，初步核算2022年度预计实现营收1272亿元（其中茅台酒营业收入约1077亿元，系列酒营业收入约157亿元），同比增长约16.20%。其中2022年度茅台生产茅台酒基酒5.68万吨左右，系列酒基酒3.50万吨左右。

而在去年6月的2021年年度股东大会上，丁雄军就指出，2022年公司的经营目标有两个：一是营业总收入较上年度增长15%左右，二是完成基本建设投资69.69亿元，提出公司2022年营收目标为1259亿元，同比增速为15%。

从数据层面上来看，这意味茅台已超额完成了年初制定的营收目标。估算茅台日均营收约3.48亿元，日赚约1.72亿元。

值得关注的是，拥有超级大单品的茅台集团，其自身上下游产业链本身就是金融资源可以深挖的沃土。2022年，茅台酒含税销售收入连续两年超过千亿元，成为全球首款超千亿级烈酒大单品。其中，2022年茅台1935实现销售收入52.14亿元，站稳千元价格带核心地位，已成为矗立千元产品价格带的茅台明星。茅台酱香系列酒突破150亿元，2023年计划突破200亿元。

从茅台披露业绩表现来看，业绩双增。但在茅台业绩主动加速的一年，茅台股价却落得负增长。值得注意的是，虽然茅台股份公司业绩加速增长，而在集团层面，2022年随着习酒脱茅，这意味着茅台集团2022年营收或许受到很大影响。

数据显示，茅台集团2021年实现营收1326.24亿元，粗略计算茅台集团非酒类业务营收仅43.47亿元，占比仅3.28%。而习酒官宣2022年销售收入突破200亿元，可见茅台集团2022年酒类业务营收要剔除近200亿左右。

值得注意的是，尽管茅台业绩一如既往靓丽，但股价可说是经历了一轮跌宕不定。

梳理可见，2021年末茅台股价报收于2028元/股，2022年6月股价摸高到2077元/股，并于10月31日创年内新低1350元/股。

而从2022年10月份以来可见，茅台股价累计跌幅已超过25%，股价从1800元区间一路下探至1400元，创2018年11月以来的最大单月跌幅，收盘的14个交易日里总市值蒸发5922.04亿元，与向好的三季报大相径庭。10月28日，茅台继续下跌，收盘股价报收1383.01元/股，总市值1.74万亿元。截至去年12月29日，茅台股价去年以来已累计跌逾14%。

不过，今年茅台的股价不断回调，截止今年3月17日，茅台股价又回到1775.00元/股，总市值2.23万亿元。

“前腐后继”：20余个高管落马

茅台在快速发展的同时，多位“高官落马”也在企业健康发展中隐藏着巨大危机。

2月25日，茅台集团第七次党委（扩大）会议上，丁雄军在提到党建工作时强调，要坚持“防腐才能走远”，深入推进茅台酒问题“标本兼治”，持续健全防腐制度机制，严密防范“9大重点领域”廉洁风险，深化全领域全过程监督。

今年1月18日，贵州召开十三届省纪委二次全会，2023年工作任务提到“一体推进不敢腐不能腐不想腐，坚决打赢反腐败斗争攻坚战持久战”，深入推进茅台酒问题标本兼治、巩固拓展领导干部利用茅台酒谋取私利问题专项整治成果。

值得关注的是，今年1月28日，贵州电视专题片《正风肃纪反腐》披露，原茅台董事长高卫东被查出多次嫖娼，其自述了“患了软骨病与富贵病，软骨病是见钱就收，没有底线，富贵病是喜欢和老板商人比吃穿”的忏悔。2023年2月，高卫东涉嫌受贿案被提起公诉。

早在2019年，茅台集团原董事长袁仁国被纪律审查和监察调查，彼时的官方结论是：将茅台酒经营权作为拉拢关系、利益交换的工具，进行政治攀附，捞取政治资本。2021年9月，袁仁国因受贿罪被判无期徒刑。

梳理茅台的“腐败高管”可谓是“前腐后继”，除了两任董事长落马，此外，令外界唏嘘的是有20多个茅台高管也先后被查，背后跟腐败皆是脱不了关系。

2019年11月至2020年2月，茅台酒销售有限公司原总经理马玉鹏、原董事长王崇琳、原副总经理雷声、原华东大区经理罗爱军相继因涉嫌受贿被逮捕。再往前可见，茅台集团电子商务股份有限公司原董事长聂永、原总经理肖华伟因涉嫌受贿罪被提起公诉，并已被判刑，茅台原副总经理、原财务总监谭定华涉嫌严重违纪，接受组织审查。而在更早的2010年，曾任茅台总经理的乔洪，因受贿、巨额财产来源不明被一审判处死缓。

此外，值得注意的是，“茅台腐败”在茅台体系之外也显现，省部级落马“老虎”涉茅台酒问题被曝光。

2022年6月，国家市场监督管理总局价格监督检查和反不正当竞争局反不正当竞争处原处长吴心旷被进行纪律审查和监察调查，并于当年底通报，因吴心旷“违规倒卖茅台酒进行营利活动”严重违纪违法被查。

2022年6月26日，中央纪委国家监委网站消息，江西银保监局原二级巡视员章莳安被开除党籍、取消退休待遇。通报中提到，其生活奢靡，接受宴请必喝茅台酒，以“茅台酒品鉴专家”自居，违规收受茅台酒数以百计。

黑龙江纪委监委官网发布的《关于6起违反中央八项规定精神典型问题的通报》显示，2013年8月至2021年2月，龙江银行股份有限公司原党委书记、董事长张建辉违先后收受私营企业主等4人礼品礼金折合人民币125万余元，其中收受2名私营企业主茅台酒30箱。

2010年至2017年，贵州省委原常委、省政府原副省长王晓光通过向袁仁国等人打招呼，帮助家人和亲属先后取得4家茅台酒专卖店特许经营权，从中非法获利4000余万元，2019年4月，王晓光一审获刑20年。

国企茅台：大企业如何大担当？

在仁怀市十四五规划中，为茅台集团制定的2025年收入目标为2000亿元，这一目标也是世界500强的门槛。2022年剥离习酒后，增长的重任就落到了茅台身上。茅台未来几年面临的业绩增长压力并不小。

对于茅台来说，制约业绩增长的最大瓶颈就是产能，“茅台3万吨技改项目附属工程建设项目”是贵州茅台重要的扩产能项目，同时也是贵州省2023年重大工程和重点项目名单中的项目。

显然，“跑马圈地”习水县正是茅台的当务之急，其有牌可打的是利用好龙头品牌效应，做强习水产区的品牌价值。而随着仁怀酱酒产区承载天花板显现，同为酱香酒优质产区的习酒镇，在地理环境、产能优势和品牌优势方面崛起和突破，无疑成为茅台加速扩容的选择。

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那么，在习水产区正在博得更大的酱酒利益的茅台，在此次土地成片征收和开发中，有着怎样的表现？

近日有媒体报道，“茅台3万吨技改项目附属工程建设项目”在前后征地过程中，被指严重不公：因贵州茅台酒股份有限公司扩大生产规模、建设生产基地201厂的用地需求，从2013年开始，习水县政府开始对涂家岩组村民的承包地进行土地征收。然而征收补偿协议尚未签订，施工方从2013年开始就进场施工，强推经济果林和农田基本设施，导致部分土地被破坏后一直无法耕种。

2021年8月，征地实施单位“贵州茅台酒股份有限公司习水片区改扩建项目征地拆迁工作领导小组办公室”才与涂绍欧一家签订了《征地补偿协议书》，该《协议书》载明：“因贵州茅台股份有限公司6400吨酱香系列酒配套设施项目建设需要，需征用乙方集体土地用于贵州茅台股份有限公司6400吨酱香系列酒配套设施项目建设。”征地面积为13.5亩、耕地补偿单价为28371元/亩、青苗补偿单价1200元/亩，涂绍欧一家得到了399208.5元的作价补偿。

但涂绍欧表示其协议书采用的征收补偿标准与遵义市政府【遵府发2017-126号】文件规定的“遵义市2016年征地统一年产值标准”，以及【遵府发2020-12号】文件规定的“遵义市2020年征地片区综合地价标准表”规定的仁怀市补偿安置标准不符、相差较大（习水县和仁怀市均由遵义市管）。为此涂绍欧将习水县告上法庭，请求判令被告按照遵义市政府【遵府发2017-126号】、【2020-12号】文件规定的土地征收标准赔偿原告土地补偿费和安置补助费损失394591.5元、未依法为原告缴纳的社会保险费用202500元。

有意思的是，从2022年6月至2023年1月，因“茅台3万吨技改项目附属工程建设项目（美酒河镇）”，仁怀市美酒河镇三次张榜公布“征地面积统计表”来看，镇政府前后三次张榜公示的全部土地权属人中，约70%的权属人没有土地承包经营权证，部分人根本不是涂家岩组村民，导致合法土地权属人的土地亩分被大量虚假土地权属人非法侵占。此外，涂绍欧称全家9口人家庭承包土地实测面积应为18亩多，但张榜公示的征地面积统计表中，拟征收的土地面积仅为5亩多，导致合法土地权属人的土地亩分被大量虚假土地权属人非法侵占、瓜分，村民的合法权益受到严重损害，在多次投诉和要求复核无果后。

在业内看来，茅台的“跑马圈地”的确有点野性。

有业内人士认为，茅台作为时下中国白酒之王要引领行业，为中国白酒产业发展注入茅台的力量，做出自己的担当。

中国白酒产业最好的时代来临，希望领军企业及头部企业要时刻警惕自身霸道的冲动，不可沽名学霸王，要努力抓住百年未有之大变局，为中国白酒发展书写光辉灿烂的精彩一页。

内容来源：宽窄研究院

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