零跑汽车交出2022年成绩单，研发投入仍待加强

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日前，造车新势力零跑汽车（09863.HK）发布了2022年业绩报告。报告显示，2022年，零跑汽车实现收益123.85亿元，同比增长295.4%；毛利率为-15.4%，较2021年-44.3%的毛利率有较大幅度的改善。

交付量方面，2022年，零跑汽车共计交付车辆11.11万辆，和2021年相比增加约6.8万辆，增幅为154.1%。其中，零跑T03仍为主力车型，2022年交付量为6.19万辆，占公司总交付的比重超55%；另一款纯电SUV车型零跑C11，全年交付量为4.44万辆。

在财报中，零跑汽车认为，其业务高速增长的原因主要是，“公司坚持全域自研的战略方向”，可以持续推出并快速迭代极具性价比的产品，在快速发展的市场上取得成功。

全域自研，通俗地讲，就是电动车型从里到外所有的研发设计都是自己完成。这也是零跑汽车一直以来对外宣传的重点。零跑汽车宣称，全域自研策略能够使其以更低的成本和更快的速度完成产品迭代，其自身更是及除特斯拉之外的第二家具备自研、自产、销售和服务一体化完整产业链闭环的新能源车企。

然而，作为第四家上市的造车新势力企业，零跑汽车在研发方面的投入一直落后于“蔚小理”三家企业。天眼查显示，2022年零跑汽车研发开支为14.11亿元，占其总收入的比重约为11.39%。同期，“蔚小理”三家的研发投入金额分别为108.36亿元、52.1亿元和67.8亿元，占公司总收入的比重分别为21.99%、19.4%和25.1%。可见，在研发投入方面，零跑汽车相较上述造车新势力企业仍有较大差距。

这也引发外界的担忧，毕竟如此大的研发投入差距，如何让零跑汽车与非全域自研且投入更多其他造车新势力相抗衡，以及如何重回造车新势力第一梯队。

零跑汽车发布2022年业绩后的第一个交易日，即3月22日，零跑汽车股价开盘冲高后迅速回落，最终收于30.900港元/股，涨幅为2.83%，总市值为353.1亿港元。股价和总市值仍旧远低于去年9月份IPO时的股价和总市值。

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