全球热推荐：“刀片”风波登上热搜背后，桃李面包面临盈利“困境”

近日，桃李面包陷入了舆论漩涡。

2月19日，一则“桃李面包中吃出2厘米带锈刀片”的词条冲上微博热搜，辽宁一名消费者发视频称自己在购买的桃李面包中吃出了2-3厘米左右的美工刀刀片。据称，此后该名消费者联系桃李面包工作人员，对方表示生产没问题，以后出新品让其第一个试吃。

相关消息曝光后，立即在互联网上引发热议。很多网友开始为食品安全担忧，不少网友直言“吓人”，认为吃出刀片已经有些离谱了，希望公司方面尽早给到回复。

(资料图片仅供参考)

2月20日，桃李面包立即通过微博发布情况说明。当日午后，桃李面包发布澄清公告，称公司高度重视此次客户投诉，并第一时间对工厂内部各生产环节进行安全排查，公司生产过程中不存在使用该类刀片的工艺环节。“公司已邀请上级市场监督管理部门及媒体对生产环节进行监督检查，并已向当地公安部门报警并申请立案调查，相关结果会第一时间向社会公布。”

品质问题频发，屡遭投诉质疑

虽然吃出刀片事件后桃李面包做出了报警处理，但作为“面包第一股”，近两年来“面包大王”桃李面包似乎时常遭到消费者的“困扰”。

大公快消在黑猫投诉平台搜索关键词“桃李面包”，发现共283条投诉量，其中已回复221条，已完成161条。有消费者反映“保质期内发霉”、“甜糯玉米保质期内变质”、“面包吃出黑色异物”等食品健康问题。

截图自黑猫投诉平台

企查查APP显示，桃李面包股份有限公司成立于1997年1月，已于2015年12月上市，注册资本超9.5亿元，法定代表人为吴学亮，股东包括吴学群、吴学亮、吴志刚等。该公司对外投资43家企业，其中37家企业为在业存续状态，分布在辽宁、山东、福建、江苏等地。其中，沈阳桃李面包有限公司食品抽查检查中多次被发现问题责令改正。

2022年8月，桃李面包子公司天津桃李食品有限公司新增一则食品安全类行政处罚。行政处罚决定书显示，当事人天津桃李食品有限公司于2022年1月25日生产了840袋纯蛋糕，其中830袋用于销售，该批次产品中，有1袋纯蛋糕混有飞虫异物。经排查，出现飞虫异物的原因为当事人虫害控制工作不够彻底。该批次产品未报告其他不良反应。

国家企业信用信息公示系统显示，该公司此次违法行为类型为：生产经营腐败变质、油脂酸败、霉变生虫、污秽不洁、混有异物、掺假掺杂或者感官性状异常的食品、食品添加剂。天津市市场监管综合行政执法总队对天津桃李食品有限公司罚款5万元并没收违法所得0.58元。

中国食品产业分析师朱丹蓬在接受大公快消采访时表示，桃李面包内控体系肯定是不健全的，或者说在执行中依旧有监控盲区，加上员工的素质、培训、检查、监管等不到位，因此导致出现以上种种问题。

毛利率净利润持续不佳，南方市场成拖累

除了困扰于消费者的投诉，桃李面包在业绩上似乎也终囿于增收不增利的怪圈。

桃李面包于1995年在辽宁沈阳创立，以“中央工厂+批发”的模式，迅速从东北走向全国。

2015年，桃李面包在A股上市以来，业绩状况一直保持稳定增长势头。根据同花顺数据，2016-2019年公司实现营业收入33.1亿元、40.8亿元、48.3亿元、56.4亿元，营收增速高达15%以上；同时净利润也在稳步攀升，逐渐坐稳了国内短保面包行业的龙头。但2020年以后，企业的营收增速出现明显放缓。

根据早前披露的财报，2021年，桃李面包营收为63.35亿元，同比增长6.24%；净利润为7.63亿元，同比减少13.54%。对此，桃李面包提及了促销力度增大、原材料成本上涨等因素。

进入到2022年，桃李面包的净利润下滑情况状况并未实现扭转。2022年上半年，桃李面包实现营业总收入为32.06亿元，同比增长9.06%；实现归属于上市公司股东的净利润为3.58亿元，同比下降3%。

据最新的财报数据，桃李面包发布的2022年业绩快报显示，2022年，桃李面包实现营业收入66.86亿元，同比增长5.54%；归属于上市公司股东净利润6.48亿元，同比下跌15.11%。

这也是桃李面包连续两年净利润下跌，同时下跌幅度较2021年年度的13.54%有所扩大。

此外，桃李面包的单季度业绩也在下滑，2022年第四季度，公司实现实现营业收入16.59亿元，同比下降0.79%；实现归母净利润1.58亿元，同比下降18.91%，扣非后归母净利润1.52亿元，同比下降18.58%。

对于净利润下跌，桃李面包指出，主要受疫情及部分地区夏季限电影响，报告期内终端配送服务等成本费用均有所增长，加之部分原材料价格上涨导致本期毛利率同比有所下降；本期汇兑收益、理财收益减少，利息支出增加；本期购买商品期货合约产生投资损失。

而利润下滑的主要原因是毛利率的下降。桃李面包的毛利率已经连续多年出现下跌，2019年-2021年，其毛利率分别为39.57%、29.97%、26.28%，而在2022年前三季度，其毛利率进一步下跌至23.90%。

截图自Wind金融终端

面对毛利率的下滑，桃李面包开始涨价，2021年11月份起，桃李面包针对不同地区陆续开始涨价，根据招商证券渠道调研数据，公司第一轮提价平均幅度为4%，第二轮提价2022年7、8月份开始。然而，两次提价政策下似乎并未缓解公司毛利率下滑态势。

资本市场方面，桃李面包2022年全年，股价下跌46.47%，总市值距巅峰400亿时几近腰斩。

截图自Wind金融终端

不仅如此，桃李面包还存在一个长期问题，则是区域发展出现了严重不平衡，业绩持续南强北弱。

在辽宁起家的桃李面包，东北地区的营收占比接近一半。2022年前三季度，东北地区实现22.28亿元的营收，占总营收的比例为44.32%。华北与华东地区的营收分别为11.23亿元和14.42亿元。

华东地区之营收增速达到52%，而华中、西南、西北与华南地区的营收规模仍然偏低，分别为1.48亿元、5.89亿元、3.3亿元和3.93亿元。

虽然桃李面包在全国大范围开设子公司和建设工厂，但有相当一部分仍处于亏损状态。

2022年中报显示，桃李面包37家子公司中有11家亏损，累计亏损4368.94万元。其中大部分亏损的公司位于南方地区，而亏损最多的3家子公司为合肥桃李、浙江桃李和海南桃李。2021年桃李面包的子公司则有13家亏损，其中大部分也是南方公司。不过桃李面包仍未放弃南下的野心，还在进一步投资建厂扩大产能。

2022年半年报中，桃李面包还表示，加大力度拓展华东、华南新市场，积极拓展西南、新疆市场，对于东北、华北等成熟市场主要是做一个细化优化的工作。从经销商数量变化来看，华东地区扩张很明显，经销商数量增加最多，但华南、西南地区看起来扩张并不太顺利。

截图自桃李面包2022年中报

朱丹蓬告诉大公快消，桃李面包去做南方市场肯定是一个败笔，他认为，一个东北的企业去一个烘焙发展最好最成熟的华东、华南市场，对它的业绩以及利润的蚕食肯定是最大的。

内容来源：大公快消

标签： 桃李面包 同比下降 同比增长