市场震荡静待良机 结构性行情关注成长板块

A股三大指数集体上涨，创业板指涨近2%，盘面上，盐湖提锂、中芯概念、华为汽车、稀土永磁、氟化工等板块涨幅居前，民航机场、煤炭、在线旅游、猪肉等板块领跌。截至发稿，沪指上涨0.60%，报3558.11点;深成指上涨1.13%，报15180.93点;创业板指上涨1.98%，报3532.50点。

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就后市而言，中泰证券表示，预计下半年国内经济的增速将会逊于上半年，一些行业和公司可能因为业绩预期降低而下跌，但流动性的合理充裕将对估值形成支撑，市场整体不会出现大起大落，但结构性行情可能会分化明显。具体到行业板块，下半年看好长期受益于消费升级的可选消费和大众持续提升健康需求的医疗保健板块，看好低碳清洁能源的光伏风电等行业。

万和证券认为，市场震荡静待良机，结构性行情关注成长板块。当前市场扰动因素较多，处于变局之中。7月政治局会议临近，对下半年经济形势和货币政策基调政治局会议或给出定调;此外全球疫情再次出现反复，对全球经济复苏形势带来扰动;美联储议息会议对全球流动性预期带来扰动。在政策预期、疫情、全球流动性预期等多重因素的扰动下，市场短期仍呈现震荡行情。

万和证券还分析，当前中期业绩报告披露窗口到来，市场在其他扰动因素较多的情况下，关注盈利成为核心焦点，从已披露业绩预告的公司样本来看，中报业绩继续回升态势延续，成长板块继续占优。往后看，市场一方面需静待七月政治局会议落地，另一方面成长板块盈利趋势相对明确的背景下或将再次获得市场青睐，整体来看市场依旧呈现结构性行情。行业方面可关注医药生物、国防军工、电子。

东兴证券指出，把握三季度窗口期，布局成长;四季度宏观环境组合不利，退守防御。三季度处于“内外需共振、基本面良好+流动性比预期好”的较优环境组合，成长板块配置价值更高。四季度伴随着美国Taper的推进，A股估值可能出现回落，成长板块反应更甚，行业配置上建议退守低估值。

在操作策略上，东兴证券进一步提到，1)考虑到经济复苏的节奏，3季度外需推动、处于投资扩张周期下、中报业绩表现较优的电子、电新、机械、化工等行业的配置价值更高;伴随着PPI高位回落，中下游的细分行业会迎来配置良机;2)4季度伴随着经济复苏趋势的放缓、外部流动性压力凸显等冲击，行业配置上偏向保守，在估值-盈利四项限中，选择防御选项中的银行、建筑、公用事业和地产。剔除掉估值、盈利极度不匹配的板块后，3季度重点关注行业包括电新、银行、基础化工和机械;4季度重点关注行业包括银行、化工和汽车。

山西证券表示，上半年消费和第三产业两年复合增速增长较慢，下半年还有较大恢复空间，建议继续关注和服务业景气度高度相关的休闲服务、食品饮料等板块。建议投资者关注通信板块中主设备子板块。运营商5G三期招标部分完成，下半年上涨空间较大，三大运营商5G基站建设积极，资本开支持续增长，通信设备需求大，可持续关注。医药板块方面，目前成长类板块呈现陆续调整格局，前期优先调整的医药板块或将最早企稳，在板块中长期逻辑未改变的背景下，震荡休整后将迎来下一轮上涨。保险板块估值继续在低位徘徊，我们结合一致预期来看，目前的估值相较目前的预期ROE已经处于极端低位，随着国债收益率中枢稳定，板块下行风险较小，性价比较高，投资者可继续关注。

标签： A股 三大指数 集体上涨 创业板指